{"id":3260,"date":"2022-09-14T18:07:44","date_gmt":"2022-09-14T18:07:44","guid":{"rendered":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/?p=3260"},"modified":"2023-01-24T13:20:49","modified_gmt":"2023-01-24T13:20:49","slug":"opinion-cb-una-segunda-moraleja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/?p=3260","title":{"rendered":"Opini\u00f3n CB: Una segunda moraleja"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>En La Segunda de hoy (9 de octubre), en la secci\u00f3n Segunda mirada (p.12) aparece la opini\u00f3n \u201cInversi\u00f3n y riesgo\u201d, la cual reproducimos a continuaci\u00f3n antes de comentar.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Inversi\u00f3n y riesgo<\/strong><br><br>La teor\u00eda econ\u00f3mica se\u00f1ala que toda inversi\u00f3n tiene un riesgo asociado, y define ese riesgo como la probabilidad de que el rendimiento sea menor al esperado. En general, las inversiones con mayor rendimiento esperado son, a la vez, las que tienen mayor riesgo. Es por eso que, por ejemplo, las acciones suelen ser m\u00e1s rentables que los bonos, los fondos mutuos o los dep\u00f3sitos a plazo; el precio de estos papeles es tambi\u00e9n mucho m\u00e1s vol\u00e1til.<br><br>El concepto es necesario, entre otras cosas, para entender c\u00f3mo funciona el mercado de los multifondos de las AFP. Pero a veces se hace dif\u00edcil de entender. Un ejemplo ilustrativo puede ser el emprendimiento que hab\u00eda montado Rafael Garay: ofrec\u00eda rentabilidades fuera de serie y, m\u00e1s encima, libres de impuestos y sin fiscalizaci\u00f3n oficial. Negocio redondo. Pero todo era un fraude bien montado, y hubo quienes perdieron hasta 130 millones de pesos. La moraleja es que, cuando le ofrezcan un negocio tan maravilloso y con riesgo tan bajo, al menos sospeche un poco.<br><br><strong>J.J. Cruz.<\/strong><br><br><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Opini\u00f3n CB:<\/strong>&nbsp;Una segunda moraleja Una segunda moraleja: la relaci\u00f3n riesgo-retorno tambi\u00e9n nos deber\u00eda hacer sospechar en todos los que hacen proyecciones de valores futuros acumulados (fondos de pensiones, entre otros)&nbsp;sin informar a sus clientes&nbsp;que, no hay magia en los retornos acumulados al final del periodo, y por lo tanto, corregido por riesgo, ex-ante ninguna estrategia domina al activo libre de riesgo. Que en el largo plazo un activo (ej. Acciones, Fondo A) tenga un retorno esperado mayor que otro activo (ej. Bonos, Fondo E) no elimina el hecho de que su&nbsp;peor escenario es terminar peor que haber invertido toda la plata en el activo libre de riesgo. Ll\u00e1mele casino o no, esa es la relaci\u00f3n riesgo-retorno del mercado. Y ese es el cuento completo del cual no se habla.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>IRB.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En La Segunda de hoy (9 de octubre), en la secci\u00f3n Segunda mirada (p.12) aparece la opini\u00f3n \u201cInversi\u00f3n y riesgo\u201d, la cual reproducimos a continuaci\u00f3n antes de comentar. Inversi\u00f3n y riesgo La teor\u00eda econ\u00f3mica se\u00f1ala que toda inversi\u00f3n tiene un riesgo asociado, y define ese riesgo como la probabilidad de que el rendimiento sea menor [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3261,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[288],"tags":[],"class_list":{"0":"post-3260","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-editorial-economica"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3260","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3260"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3260\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3262,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3260\/revisions\/3262"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/3261"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3260"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3260"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3260"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}