{"id":3293,"date":"2022-09-14T18:38:22","date_gmt":"2022-09-14T18:38:22","guid":{"rendered":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/?p=3293"},"modified":"2023-01-24T13:03:49","modified_gmt":"2023-01-24T13:03:49","slug":"las-clasificadoras-tambien-monitorean-impacto-en-aseguradoras-por-bajas-tasas-y-ven-que-companias-toman-mas-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/?p=3293","title":{"rendered":"Las clasificadoras tambi\u00e9n monitorean impacto en aseguradoras por bajas tasas y ven que compa\u00f1\u00edas toman m\u00e1s riesgo"},"content":{"rendered":"\n

Fitch ve que las compa\u00f1\u00edas de seguros de vida tienen varios desaf\u00edos por delante, uno de ellos, ser\u00e1 la nueva ley de seguros sobre capital basado en riesgo, as\u00ed como la potencial implementaci\u00f3n de nuevas normas de contabilizaci\u00f3n internacionales, como IFRS 17.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

No s\u00f3lo el regulador: las clasificadoras tambi\u00e9n est\u00e1n monitoreando el impacto que generan las bajas tasas de inter\u00e9s sobre las compa\u00f1\u00edas de seguros de vida. Esto, en momentos en que son varias las aseguradoras que han anunciado aumentos de capital para hacer frente a las bajas tasas.

Una de ellas es Fitch Ratings, donde la clasificadora ve que \u201chay varios impactos en la industria\u201d. En Humphreys tambi\u00e9n est\u00e1n atentos al temas, pues dicen que \u201ceste punto se encuentra dentro de los elementos que consideramos en la clasificaci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas de seguro\u201d.

Desde ICR comentaron que la agencia crediticia \u201cest\u00e1 monitoreando las medidas a ser adoptadas por las compa\u00f1\u00edas de seguros como consecuencia de la baja en las tasas de inter\u00e9s, as\u00ed como tambi\u00e9n las medidas que tomar\u00e1 el regulador en la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de la tasa de descuento de las reservas de rentas vitalicias\u201d.

Impactos que ven clasificadoras
Carolina \u00c1lvarez, director insurance de Fitch Ratings, explica que son tres los efectos principales: en primer lugar, \u00c1lvarez detalla que hay un \u201cefecto en los pasivos, especialmente para las compa\u00f1\u00edas que mantienen obligaciones de cola larga como rentas vitalicias y para aquellas que comercializan Seguros de Invalidez y Sobrevivencia (SIS). El crecimiento en pasivos asociado a la menor tasa de descuento ha llevado a un aumento en los niveles de apalancamiento, presionando, en algunas compa\u00f1\u00edas los niveles de holgura patrimonial, aunque en promedio los indicadores se mantienen a\u00fan holgados en relaci\u00f3n a los l\u00edmites normativos\u201d.

El segundo impacto, puntualiza la ejecutiva de Fitch, radica en que las aseguradoras est\u00e1n tomando m\u00e1s riesgo al momento de invertir: existe un \u201cincremento en el riesgo de inversiones frente a la necesidad de obtener mayores tasas de rentabilidad que permitan mantener m\u00e1rgenes t\u00e9cnicos positivos al mismo tiempo que se mantienen competitivas en el mercado. Fitch ha observado una tendencia creciente en los indicadores de riesgo de inversiones sobre capital\u201d, dice \u00c1lvarez.

En ese sentido, la agencia crediticia cree que ser\u00eda positivo el proyecto de supervisi\u00f3n basada en riesgo que la Comisi\u00f3n para el Mercado Financiero (CMF) intenta impulsar, pero que sigue detenido en el Congreso en momentos en que el gobierno ha priorizado otras iniciativas, como la reforma tributaria, laboral, y de pensiones.

\u00c1lvarez comenta que la mayor toma de riesgo en inversiones por parte de las aseguradoras de vida \u201cse vuelve especialmente relevante en un mercado donde los l\u00edmites normativos de endeudamiento y holgura patrimonial a\u00fan se sustentan en mediciones cl\u00e1sicas y no incorporan ajustes por riesgo de inversiones. Fitch valora los cambios presentados en la nueva ley de seguros (a\u00fan en tramitaci\u00f3n) espec\u00edficamente en cuanto corresponde a la medici\u00f3n de capital basado en riesgo, sin embargo, las mediciones y los diferentes ejercicios realizados por las aseguradoras a\u00fan no son p\u00fablicos, por lo que no se puede tener una comparaci\u00f3n respecto a esta evaluaci\u00f3n\u201d.

Desde Humphreys, el subgerente de riesgo, Hern\u00e1n Jim\u00e9nez, comenta que \u201cla viabilidad del negocio, si bien depende de la tasa de reinversi\u00f3n de sus activos, se mantiene por el volumen de p\u00f3lizas que tienen las compa\u00f1\u00edas y el grado de eficiencia que tienen para administrar sus activos dado el diferencial que existe entre la TSA y las rentabilidades que tienen las compa\u00f1\u00edas de seguro y la b\u00fasqueda de inversiones que permitan mantener la rentabilidad asumiendo un riesgo levemente mayor pero dentro del grado de inversi\u00f3n\u201d.

En ese sentido, Jim\u00e9nez agrega que \u201cel negocio es viable con s\u00f3lo mantener la administraci\u00f3n de la actual cartera de inversiones y de rentas vitalicias, pero con m\u00e1rgenes decrecientes. A futuro, en teor\u00eda el negocio se puede mantener pagando pensiones m\u00e1s reducidas, pero obviamente eso tiene un impacto pol\u00edtico que, justa o injustamente, puede llevar a deslegitimar a la industria, tal como sucede con las AFP\u201d.

Al respecto, el ejecutivo de Humphreys va m\u00e1s all\u00e1, y dice que \u201csi bien se han visto menores tasas en los bonos que se colocaron en los \u00faltimos 12 a 24 meses, las inversiones de las principales compa\u00f1\u00edas de seguros de vida que emiten p\u00f3lizas de seguros previsionales requieren, una tasa de inversionista cercana al 1,3% para cumplir con sus compromisos. Por lo tanto, existir\u00eda capacidad para responder a las renta vitalicias ya vendidas. El problema es para las futuras rentas vitalicias, pero es un problema que afecta m\u00e1s a los jubilados que a las compa\u00f1\u00edas de seguros, por cuanto los primeros ver\u00e1n disminuidas sus pensiones, que es el mecanismo de ajuste que tienen las compa\u00f1\u00edas de seguros para enfrentar la reducci\u00f3n en el retorno de sus inversiones\u201d.

El tercer efecto que ve Fitch \u201ctiene que ver con los \u00edndices de holgura de suficiencia de activos, los cuales tambi\u00e9n han mostrado una tendencia a la baja, aunque a\u00fan se mantienen adecuados\u201d, dice \u00c1lvarez.

El desaf\u00edo
Pese a que las aseguradoras, las clasificadoras, y la CMF est\u00e1n monitoreando el impacto que pueda tener estas bajas tasas en las compa\u00f1\u00edas de seguros de vida, desde Fitch creen que \u201cel escenario es desafiante, pero el negocio es sostenible. Sin embargo, lo que se podr\u00eda ver afectado son las tasas a las que se ofrecen dichas rentas o por el contrario el riesgo de inversiones al que est\u00e1n dispuestos asumir las aseguradoras previsionales\u201d.

Con todo, \u00c1lvarez afirma que \u201cla industria de seguros de renta vitalicia se mantiene actualmente sana, con procesos de suscripci\u00f3n competitivos pero que sin embargo se sostienen, en promedio, sobre el mantenimiento de m\u00e1rgenes positivos\u201d.

Sobre este tema, agrega que \u201clas normas respecto a reservas y los indicadores de cobertura son considerados robustos y dan, a juicio de Fitch, una visi\u00f3n positiva respecto a la capacidad de pago que tienen las aseguradoras participantes del segmento. Fitch considera sin embargo que la industria se enfrenta a varios desaf\u00edos, siendo uno de ellos las tasas de reinversi\u00f3n de los activos frente a la necesidad de cobertura de pasivos de muy largo plazo, y c\u00f3mo \u00e9stas logran mejores tasas para cubrir sus actuales obligaciones y mantenerse competitivas en el mercado en t\u00e9rminos de suscripci\u00f3n\u201d.

Por otro lado, la ejecutiva de Fitch afirma que \u201cla esperada aprobaci\u00f3n de la ley de seguros, y con ello la entrada en vigencia de las normas de capital basado en riesgo tambi\u00e9n es considerado un desaf\u00edo para este segmento de la industria, lo mismo que la potencial implementaci\u00f3n de nuevas normas de contabilizaci\u00f3n internacionales como IFRS 17, las que podr\u00edan tener efectos en los requerimientos patrimoniales, cuya magnitud a\u00fan no es p\u00fablicamente conocida\u201d.

Para Humphreys, \u201cel tema de las rentas vitalicias debiese ser abordado en conjunto con las modificaciones al sistema de AFP\u201d. De hecho, dice que \u201ctal vez lo m\u00e1s relevante, es reconocer que se requiere aumentar la edad de jubilaci\u00f3n y la tasa de cotizaci\u00f3n. De lo contrario es muy dif\u00edcil que el sistema sea viable desde una perspectiva pol\u00edtica\u201d.

Fuente:https:\/\/www.latercera.com\/pulso-trader\/noticia\/las-clasificadoras-tambien-monitorean-impacto-aseguradoras-bajas-tasas-fitch-ve-companias-toman-mas-riesgo\/807611\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Fitch ve que las compa\u00f1\u00edas de seguros de vida tienen varios desaf\u00edos por delante, uno de ellos, ser\u00e1 la nueva ley de seguros sobre capital basado en riesgo, as\u00ed como la potencial implementaci\u00f3n de nuevas normas de contabilizaci\u00f3n internacionales, como IFRS 17. No s\u00f3lo el regulador: las clasificadoras tambi\u00e9n est\u00e1n monitoreando el impacto que generan […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3294,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[289],"tags":[],"class_list":{"0":"post-3293","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-columnas-destacadas"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3293","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3293"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3293\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3295,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3293\/revisions\/3295"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/3294"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3293"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3293"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nuevo.cb.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3293"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}